Introduction Algorithmic trading (AT) consists in computer algorithms, created by specialists, trading in stock markets autonomously. The first trading automation happened in March 1976 with the introduction of designated order turnaround (DOT) system in the New York Stock Exchange (NYSE) (Guerard 1990), which allowed routing orders electronically between trading centres. Since its early introduction, AT is taking an increasing importance…
Abstract Pairs trading algorithm is market neutral, mean-reverting strategy for hedge funds and alike. We conduct an empirical study from 1999 to 2022 comparing the performance and characteristics with buy-and-hold algorithm. The results of six months trading show lower return and Sharpe ratio but lower risk than buy-and-hold. For a twenty years trading periods buy-and-hold is the clear winner with…
The research about algorithmic trading is important due to its predominance in the financial industry. In 2019 a big percentage of the traded equity in US was performed by automated algorithms, that represents 35.1% of $32 trillion with an expected annual growth of 8.7% over the period 2020 - 2027. The subject is particularly challenging because it falls between three…
The study of algorithmic trading is of high importance given its predominance and forecasted growth. In 2019 the majority of the equity traded in US was executed by algorithms, equivalent to 35.1% of $31 trillion and the global estimated compounded annual growth rate (CAGR) over the period 2020-2027 is 8.7%. The topic presents many issues and angles. Institutional investors employ…
This coursework defines the foundation of the DBA research project. It states the most significant theory that underpins the research, the Efficient Market Hypothesis (EMH), with evidences in favour and against of efficient markets. Next, argues that if the theory stands true, rational investors will only invest in passive portfolios, impacting the financial industry offering active financial products. The paper…
Esta descarga es la culminación del Máster de Asesoramiento y Gestión Patrimonial en la forma de Trabajo Final de Máster. El resumen ejecutivo es el siguiente: La clienta es una persona joven, con un patrimonio de 10 millones de dólares para invertir y en fase de acumulación. Análisis personalizado y formal mediante test de idoneidad MIFID. Obtenemos un perfil de…
Este trabajo consiste en el análisis de tres casos de ética financiera: Caso 1. El Sr. Íñigo Rezola es un asesor financiero. La familiar de la Sra. Carmen Rodríguez, una anciana, le otorga el poder para gestionar su fortuna libremente. El caso discute si el comportamiento del Sr. Rezola es acorde a los estándares de asesoramiento financiero. Caso 2. Directivo…
Este trabajo consiste en dos partes: Planificación financiera. Este apartado consiste en la planificación financiera de una familia con ingresos medios elevados, que recibe una herencia y con dos hijos. El trabajo realiza un estudio hipotético de los gatos durante la vida esperada de la familia. Seguidamente se calculan la evaluación del capital ahorrado sin planificación financiera, para finalizar con…
Este trabajo consiste en numerosos ejercicios sobre correlación, covariancia y variancia. Además de rentabilidad y volatilidad de carteras según Markowitz, Sharpe y CAPM. Está estructurado de la siguiente manera: Tema 1. Estudios fundamentales sobre correlación, variancia y covariancia. Tema 3. Utilizando las principios de Harry Markowitz, es estudian carteras de valores utilizando los fundamentos de teoría moderna de carteras (Modern…
Este trabajo consiste en dos casos: Valoración de un edificio de cuatro plantas destinado a viviendas y oficinas con 6 plazas de garage. La simulación incluye dos hipótesis de ocupación y la valoración se realiza por el método de descuento de flujos de caja (DCF) Valoración de dos propiedades independientes: un piso y un local comercial. Es estudio considera que…
Este trabajo posee dos partes diferenciadas: Análisis del fondo de inversión Bestinver Bolsa. El fondo de inversión (FI) Bestinver Bolsa (ISIN: ES0147622031) pertenece a un FI de renta variable denominada en Euros. La gestión toma como referencia la rentabilidad del índice General de la Bolsa de Madrid (IGBM) (80%) y el índice portugués PSI Geral Index (20%). Este FI con…
Este trabajo consiste en tres casos: Caso 1 - Renta fija. Discute las curvas de interés normal e invertida, la relación entre los bonos y las recesiones económicas, recomendaciones de inversión de renta fija con perspectiva económicas desfavorable y las implicaciones de una curva de interés empinada. Caso 2 - Utilización de derivados y riesgo de divisa. Describe algunos mecanismos…
Este trabajo consiste en la valoración financiera de la empresa Telefonica SA, incluye una introducción, valoración patrimonial, valoración por descuentos de flujo de caja y valoración por múltiplos comparables. Telefónica, S.A. es un grupo de telecomunicaciones integral y diversificado que opera en Europa y América Latina. Los servicios y productos de la Compañía incluyen negocios móviles, negocios de telefonía de…
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Este documento consiste en el análisis financiero del banco N26, incluyendo una descripción general de la entidad, análisis competitivo, estrategia de futuro y recomendaciones para el consejero delegado. N26 es un banco alemán fundado en 2013 con la sede principal en Berlín. La entidad ofrece servicios en la mayoría de los países de la zona euro, Suiza y EEUU. Su…
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Esta descarga consiste en cuatro trabajos del módulo ¨Entorno Económico¨ del programa ¨Máster en Asesoramiento Financiero y Gestión Patrimonial¨. Los cuatro temas son los siguientes: Desconcierto en Islandia El impacto del BREXIT en la Unión Europea Impactos de las economías de EEUU y China en el comercio mundial Análisis del caso “El dólar, el euro y el yuan a comienzos…
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Este documento consiste en los ejercicios del módulo ¨El asesoramiento financiero¨ del programa ¨Máster en Asesoramiento Financiero y Gestión Patrimonial¨. Los ejercicios son un compendio de las actividades más relevantes del módulo. Entre ellos el más recurrente es el análisis financiero personal o familiar, pero también se incluye estudio de rendimiento inmobiliario, evaluación de valor en riesgo (VaR), valoración de…
This document studies the power of CBOE Volatility Index (VIX) to predict stock market returns of Standard & Poor's 500 (S&P 500), a good proxy of the USA economy. VIX measures the market’s expectation of S&P 500 volatility, however many authors call it fear index because the value of the index spikes in moments of high selling in financial markets.…
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This assignment is structured in two chapters. Firstly, a summary of foreign exchange products: FX forwards, FX futures, FX options and currency swaps. Secondly, drawbacks and limitations of the Markowitz portfolio theory. A summary of mean-variance portfolio theory limitations studied are: It does not protect against improbable black swan events, based on historical data that doesn’t guarantee future returns, challenging…
Cisium is looking for to extent its capabilities in R&D by establishing a subsidiary in EU. This report explores 3 EU countries: France, Germany and UK. A systematic analysis is conducted using Porter’s diamonds framework with 5 categories and 15 criterions, the result gives to Germany the highest score. This study stresses the importance of institutional and cultural factors for…
Magna International Inc. (NYSE:MGA) is a global automotive supplier with 320 manufacturing centres and sales in 30 countries. The company offers products in body, exterior, chassis, powertrain, seats, electronics, vision, closures, roof systems, engineering service and contract manufacturing. This report is the financial analysis of MGA compared with the industry competitors Continental AG (ETR:CON) and Denso Corp. (DEN) (TYO:6902). MGA…
This report analyses the financial strength and weakness from Magna International Inc. (Magna) compared with the industry and some of its competitors. This report is based on financial information from Magna, Continental and Denso. Bosch is excluded because it is not a public company. Magna’s financial performance is excellent, the highest in the industry, reflected by a solid return on…
This essay discusses how technologies affect the equilibrium in the product markets taking a microeconomic and macroeconomic approach. It focuses in the automotive sector, a mature industry, with extensive economy of scales, capital intensive and oligopoly competition but with some trend to perfect competition. Two kind of technologies are discussed: Technology that impacts the supply curve. It is considered technologies…
The goal of the article “Organizational Ethics, Individual Ethics, and Ethical Intentions in International Decision-Making” from Elango, et al. (2010) is to “test the relationship between Individual Ethics (IE) and Organizational Ethics (OE) on the intention to behave ethically by respondents (Ethical Intention or EI)” in international decision-making environments. This is the business research question although is not explicitly highlighted.…
The company has projects with Chinese clients (consumers) that require a fluent collaboration and communication between both companies. The common practice taken by PMs in Chinese project in order to promote collaboration and communication are: The team members, included the PMs, recurrently travel to China for short periods of time of one or two weeks. Specific team members, so called…
