Sé suelen considerar inversiones alternativas a aquellas inversiones que no son renta variable (acciones) o renta fija (bonos). Son números los vehículos financieros disponibles y suelen ser valores interesante en carteas de negocio porque mejoran su diversificación gracias a una correlación limitada con acciones y bonos.
La siguiente tabla presenta una posible categorización con algunos de sus características fundamentales.
| Tipo | Características | Ejemplos |
|---|---|---|
| Fondos de cobertura (hedge funds). Consisten en empresas que gestionan un capital con el objetivo de hacerlo crecer indistintamente de las condiciones del mercado. | • Son un vehículo de inversión heterogéneo. • Utiliza apalancamiento. Tomas posiciones largas y cortas. • No se hallan vinculados a ningún índice. • Tratan de aprovechar las ineficiencias del mercado. • Contemplan un sistema de comisiones fijo más Variable. • Guardan poca correlación con otros activos. • En ocasiones, adolecen de falta de transparencia. • A veces son acusados de provocar crisis financieras y de no generar ningún valor económico. • Requieren un gran capital para participar en el fondo de cobertura. | • Bridgewater Associates. • Renaissance Technologies. • Man Group. • AQR Capital Management. • Two Sigma Investments. |
| Capital privado (prívate equity). Están compuesto por fondos e inversores que invierten directamente en empresas privadas, o que participan en la compra de empresas públicas. Estos fondos suele aplicar a dos tipos de proyectos: Venture capital y Buy-out capital. | Venture capital: • Se utiliza para la financiación de compañías nuevas y con rápido crecimiento. • Ayudan en el desarrollo de nuevos productos y servicios. • Añaden valor a la compañía a través de una activa participación. • Toman elevados riesgos con la expectativa de elevadas rentabilidades • La inversión tiene una orientación a largo plazo. Buy-out capital: • Se utiliza para la adquisición de compañías, no para su financiación. • Se suele tratar de compañías maduras, en sectores poco volátiles y con buena visibilidad sobre la generación de caja futura. • Se acompaña de importantes cantidades de deuda, que representan entre un 60% y un 75% del precio de compra, lo que permite apalancar los retornos. • La involucración de los gestores del fondo es también importante, en particular en lo relativo a los aspectos financieros. • Se pretenden también retornos elevados | · The Carlyle Group · Kohlberg Kravis Roberts (KKR) · The Blackstone Group · Apollo Global Management · TPG – Fort Worth. |
| Inmobiliario (real state o REIT). Empresas que mantienen un portafolios de propiedades inmobiliarias (Equity REIT) o hipotecas (Mortgae REIT). Suelen proporcionar la mayoría de sus beneficios a los accionistas | · Invierten al menos el 75% de los activos totales en inmobiliaria. · Obtienen al menos el 75% de los ingresos brutos de alquileres, intereses sobre hipotecas que financian bienes inmuebles o ventas de bienes inmuebles · Pagar un mínimo del 90% de los ingresos imponibles en forma de dividendos para los accionistas cada año. · Deben tener al menos 100 accionistas después de su primer año de existencia. · Tienen no más del 50% de sus acciones en manos de cinco o menos personas | Mortgage REIT · Annaly Capital Management Inc. · AGNC Investment Corp. · Starwood Property Trust Inc. Equity REIT · American Tower Corp · Crown Castle International Corp · Prologis Inc · Equinix Inc |
| Materias primas (commodities). Consisten en materias primas como oro, maíz, zumo de naranja, petróleo, etc. La inversión se realiza indirectamente a trasvés de contratos de futuros, opciones o ETFs | · Correlación muy baja e incluso negativa con las acciones y los bonos · Con una cobertura natural ante procesos inflacionistas. · Ofrecen protección contra riesgos geopolíticos · Los fundamentales en los que se basa el incremento del precio de las materias primas continúan estando presentes · Las materias primas no generan ningún flujo de caja positivo. · El comportamiento de las materias primas a largo plazo ha sido inferior al de los mercados tradicionales. | ETFs: · Oro: GLD · Plata: SLV · Petróleo: USO |
Los bancos centrales (FED, ECB, BoE, BoJ) y los parlamentos están tomando políticas económicas y fiscales muy expansivas. Es posible que esta situación perdure por varios años y que provoque una tendencia inflacionista. Históricamente, inmobiliarias físicas (Equity REIT) ha presentado un buen refugio contra la inflación, sin embargo, es necesario ser cautos debido a los posibles problemas de liquidez a corto y medio plazo.
Otro mecanismo habitual para protegerse de la inflación es el oro y otros materiales preciosos. Pero es importante saber, que los mayores consumidores de oro son China e India, para uso de joyería, y es posible que su demanda se contraiga durante 2020.
Los fondos de cobertura (hedge funds) son muy atractivos en tiempo de recesión y presentan unos rendimientos históricos increíbles, desafortunadamente requieren grandes sumas iniciales para poder tener el derecho a participar en el fondo. Las empresas de capital privado, que posean una cuentas saneadas y holgadas, podrán realizar adquisiciones que en futuro proporcionen grandes rendimientos. Esta estrategia requiere mantener la empresa de capital privado por largo tiempo.
